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光伏的新技术,持续观察

02-18     浏览量:75

博菲电气(001255):风电绝缘材料国产替代,光伏边框打造第二成长曲线 [太阳]主业下游风电23年增长确定,国产替代贡献额外α公司主要产品为绝缘材料,下游5成以上用于风电中。据风电之音22年国内风机招标达109GW,预计23年风电装机增速50%+。从公司α来看,博菲依靠VPI绝缘树脂等拳头产品逐步替代外资提升市占率,20-21年国内风电装机萎缩30%而公司风电业务持平,内生性增速明显。
行业壁垒高,产能4倍扩张承接旺盛需求绝缘材料偏定制化产品,需从客户预研阶段就开始合作,因此具备较高壁垒,2020年以来公司净利率保持20%+,在风电赛道中具有一定稀缺性。对外资:公司依托性价比+研发快速响应逐步实现国产替代;对内资:公司依靠先发+全系列产品优势对国内竞争对手形成较高壁垒。产能方面,公司现有1.1万吨接近打满,募投3.5万吨预计今明年逐步投产,产能四倍扩张大幅增长。
光伏边框有望贡献第二成长曲线公司与晶科能源合作研发复合树脂材料用于光伏边框,相比传统铝合金边框具有成本更低、韧性、耐腐蚀性强、使用寿命长的优点,在光伏面板大型化+降本的趋势下有望实现对铝合金边框的替代,预计25年整体市场规模在300亿以上,贡献公司第二成长曲线。此外,公司产品还用于轨交、新能源车等领域,电气化时代绝缘材料需求广阔。

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